融通基金:A股反弹行情或有向上空间

发布时间:2019-11-08 21:02:58   热度:4973

上周,a股市场继续保持上涨趋势,上证综指继续上涨至3000点以上。荣通基金认为,观察信号和估值水平,市场反弹还是在进行中,短期结构性变化还是轮涨,但主线仍将是增长方向。

根据对融资资金的分析,现行政策进一步确认了“经济与政策”的宏观结合。其中,9月9日至10日,中国证监会定期召开年中工作会议,提出了当前和今后一段时期全面深化资本市场改革的12项关键任务。欧洲央行理事会(Council of European Central Bank)已做出货币政策决定,下调10个基点至-0.50%,并已决定从11月1日开始,根据该理事会的资产购买计划(app),量化宽松将重新实施,每月购买相关资产的净成本为200亿欧元,没有期限。中国支持相关企业按照市场化原则和世贸组织规则从美国购买一定数量的大豆、猪肉等农产品。国务院关税税则委员会将对上述采购征收关税。

根据对融资基金的分析,总体而言,这些都是在宏观组合的框架内,并不断超越市场预期,都对市场起到了积极的推动作用。

融资基金对未来的市场情况做了简单的推断。如果本轮以流动性宽松为主线的市场形势结束,首先,a股估值存在泡沫,但目前的市场估值处于中低位,此外,还有收紧政策的信号。目前,这两个假设还没有出现,因此融资基金判断,当前反弹的高概率仍有改善空间。

从结构上看,融资基金分析显示,流动性宽松主线下的高弹性增长方式是主要力量,具有短期或周期性运动,尤其是周期相关方向。目前,市场处于流动性宽松但对房地产融资限制严格的政策引导下,因此本轮宽松反弹将以科技股为主线。据估计,公共基金在科技领域的头寸从第二季度末的13.4%迅速上升至26.7%,这已经是历史上相对较高的水平,仅次于2015年第四季度。因此,短期资本可能会有一定的轮换。目前,低头寸、低估值和预期在周期性方向上的逐渐改善可能是主要的轮换方向。

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(责任编辑:张明江)

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